原标题:全国最大的印制电路板厂商,世界PCB50强企业,股票突然放巨量?
这是一家全国最大的专业印制电路板样板的生产商,而根据Price Mark公布的2021年全球PCB印制电路板前50大供应商中,该企业位居第32名。
在芯片领域,公司为世界各地的知名芯片企业来提供一站式半导体测试版服务,是全球半导体公司重要的合作伙伴。
而在军工行业,该企业还生产高安全性军用固态硬盘,以及特种军用固态存储器。
从2014年开始,公司的历史业绩几乎都在增长,并在2021年以6.21亿元的净利润创出了历史新高。
而到了2022年,该企业只用了一个季度的时间,就完成了2.01亿元的净利润,公司今年业绩的增长将是大概率事件。
目前该企业的股票在充分回调了56%以后,在近期似乎走出了一波短暂的上涨的趋势,而就在今天公司的股票突然放出巨量。
(文章的最后翻译官会对大家说该企业的名称和股票的代码,请先客观中正地了解完公司的基本情况,再去揭晓最终的答案)
在交谈中翻译官了解到,该企业专注于线路板产业链,围绕PCB与半导体两大主线展开。
公司PCB印制电路板的收入占比为75%,IC封装业务的收入占比为3%,半导体测试版业务的收入占比为8%。
PCB中文名为印制电路板,是重要的电子部件,也是电子元器件电气相互连接的载体。
通过该企业的财报,翻译官了解到,目前华为是公司重要的客户,该企业在PCB业务与半导体业务方面与华为有着深度的合作。
并且在近5年中,都为股东进行了分红,分红占净利润的平均比重达到了30%。这个比重不低,说明该企业对股东还是很负责的。
以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财务报表中,第5页的合并资产负债表,和第8页的合并利润表,并没有一点个人观点。
2021年第一季度,该企业的纯利润是1.01亿元。而到了2022年第一季度,公司的业绩就达到了2.01亿元,同比大幅度增长了98%。
该企业今年第一季度的净利润,在A股芯片概念板块388家上市公司中,排名第61位。这个名次不低,说明其规模相对来说很大。
因为在权责发生制中,只要企业签订了销售合同,即使货款还没有打给公司,此时净利润就产生了。所以在净利润中既包括了已经收上来的现金,又包括还未收上来的货款。
下面我们来分析一下,该企业今年第一季度净利润中的含金量。现金流量净额这个指标是衡量一家上市公司现金收支情况的,也被称为净利润的试金石。
2022年第一季度,该企业的净利润虽然有2.01亿元。但是同期公司因经营活动而实际赚到的现金净额却只有1.19亿元,同比大幅度增长了106%。
而该企业净利润和现金流量净额之间的差,就是公司还没收上来的货款,也就是应收账款,所以净利润比现金流量净额高是一个正常的现象。
而该企业的现金流量净额同比大幅度增长了一倍多,则说明和去年同期相比,公司的现金流非常充裕,企业账户里的现金也很多,这对其生产经营是非常有利的。
综上所述,在2022年第一季度,此公司的规模不小,现金流也非常充裕,而这些对其生产经营十分有利。
下面进入本文最重要的环节,翻译官将使用杜邦理论分析出该企业净利润增长的主要原因。
通过分析翻译官发现,公司2022年第一季度业绩增长的原因是,销售净利率的提高,以及财务杠杆的放大。
2021年第一季度,该企业销售100元的印制电路板,只能赚到9.83元的净利润,销售净利率为9.83%。
而到了2022年第一季度,公司同样销售100元的印制电路板,却能赚到15.37元的净利润,销售净利率达到了15.37%,同比增长了56%。
这家企业目前的销售净利率,在A股芯片概念板块388家上市公司中,排名第105位。这个名次不算低,说明其销售净利率很高。
财务杠杆要使用权益乘数这个指标来衡量,但是翻译官认为用资产负债率来表示会更形象一些。
2021年第一季度,该企业100元的资产里,只有46.78元是借来的,资产负债率为46.78%。
而到了2022年第一季度,公司同样100元的资产里,却有48.8亿元是借来的,资产负债率达到了48.81%,同比增长了4%。
当企业处在盈利状态时,管理层通常会放大财务杠杆,来提高负债率。这样就可以向银行借更多的钱,进而扩大产能来提高净利润。
综上所述,在2022年由于公司印制电路销板售净利率的提高,以及管理层放大了财务杠杆,提高了负债率,这使得该企业第一季度的净利润出现增长。
在本文的最后,我们来找找茬,看看此公司目前都存在哪一些问题是可以让我们注意的,翻译官来给大家做一个风险提示。
通过分析主要财务数据翻译官发现,该企业在今年第一季度最大的不足之处在于,印制电路板利润空间的下降。
2021年第一季度,公司的销售毛利率为31.98%。而到了2022年第一季度,该企业的销售毛利率就降至29.67%,同比下滑了7%。
这家公司目前的销售毛利率,也就是利润空间在A股芯片概念板块388家上市企业中,排名第199位。这个名次不高,说明其利润空间很低。
销售毛利率的下降,会降低公司印制电路板的利润空间,也会阻碍其业绩的增长。这对其生产经营也是很不利的,这点是要求我们注意的。
如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,翻译官个人觉得公司能维持C级的水平。
请注意:基本面良好的公司,股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票,公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐兴森科技这只股票,也没有说兴森科技公司有多么的好,而是精炼翻译该企业的财报。
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